作者｜苏子华

编辑｜乔芊

精英筑起「危楼」

这家明星企业的办公室里，哭声从不同角落传来。

那可能是突然得知被老板欺骗后的失望，可能是突然失去了骄傲事业的落寞，也可能是辛苦工作多年的积蓄被瞬间清空的绝望。

可以这么形容他们的老板SamBankman-Fried（下文简称“Sam”），和他们所供职的公司加密货币交易所FTX：

一位年出生的web3创业者，在27-30岁之间，将一家企业从零做到估值亿美元，与如今小米、快手、百度的市值相当。被《时代》杂志评为全球最有影响力的个人之一。

然而这家Web3领域的领*企业，仅用了5天的时间就走向破产。创始人Sam从人们心中永远不会作恶的“好学生”，成为了“欺诈”的代名词。

FTX的业务模式是，让人们在上面买卖上百种加密货币及衍生金融产品，FTX从中赚取交易手续费。11月6日，竞争对手币安质疑FTX存在资金漏洞，表示要抛售其持有的约22亿美元的FTX发行的代币FTT，引起大规模FTX用户提款挤兑；11月8日，FTX因资金不足暂停用户提款；11月9日FTX请求币安收购；11月10日，币安发现资金漏洞太大放弃收购；11月11日，FTX破产，大量用户的资金无法取出或大幅贬值。

造成FTX暴雷的原因，在一些人看来是“公开的秘密”。

一位见过创始人Sam的坚定信徒、web3创业者林叶告诉36氪，行业里面的老韭菜都听说过Sam在挪用用户资金，他的交易所连冷钱包（用于存放数字资产、不联网的钱包，能有效避免黑客盗取）都没有。“但大家都选择相信他了。”直到FTX破产，林叶也没有将资金取出来，投资基本归零。

从FTX破产后公开出来的信息看，这家公司没有任何银行账户、没有会计部门、拿不出完整员工名单，对于公司财务、资产、工作流程都几乎不存在管理。一家只有大约员工的企业已经如此混乱，按理说， 投资机构们的尽调人员不可能发现不了。

离奇的是，软银、红杉资本、淡马锡等约70家一线投资机构挤破头，前后投给FTX20多亿美元。林叶推测，“大家可能也是对他太过于相信了，睁一只眼闭一眼吧。”

巴菲特的搭档、毕业于哈佛大学法学院的查理·芒格评价FTX事件：欺诈与幻想的结合。

就在上周，Sam在巴哈马被捕，美国司法部指控其犯有8项罪名，包括对客户和贷款机构实施电信欺诈、洗钱和违反竞选财务法等。

这座由常春藤高材生、华尔街精英和用户们共筑起的“危楼”，直到轰然倒塌，传奇故事的另一面才显现出来。

信仰的建立，与权力的形成

David在11月8日去公司报到的时候，引导他入职的同事还在嘲笑那些认为FTX快要不行了的声音。

一直以来，员工、投资人、用户将他视为永远不会失灵的财富密码。他们对创始人Sam深信不疑。

Sam一直维持着“能赚钱”的人设。年，从麻省理工学院毕业后的Sam进入华尔街工作了3年，学会了怎么在全球不同的交易平台进行套利。年，他注意到比特币在不同地区的交易所的价格不同，比如日本比特币的价格比美国高出10%。

“我不知道加密货币是什么，但我知道这里面有得赚。”Sam辞去了工作，和大学室友、同事创立交易公司AlamedaResearch，靠买外加密货币赚差价。比如，他们先用美元买入大量的比特币，然后在日本市场卖出，再将日元兑换成美元。据称，靠赚差价，三周内获得万美元净利润。

那个时候，加密货币正处于牛市期间，比特币的价格在6个月里从美元，疯涨至0美元。

牛市给了Sam澎湃的信心。年，他在一份招募投资人的文件中承诺，“无风险，且高回报”。

即便在逆风时，Sam依然在夯实“无风险、高回报”的人设。即便用一些更离谱的方式。

FTX在年发行自己的代币FTT初期，币价下跌，Sam开始大量回购，来稳住FTT的价格。因此即便大盘在下滑，FTT的价值依旧在涨，“大家都知道这个价格是人为操控上去的，并不代表这家公司的业务在增长，但能怎样呢，投资者们都赚到了钱。”从那时起，林叶更坚定了Sam不会让跟随他的人赔钱。

林叶还记得，创立了4年的公链Solana代币的价格在年7月迎来了转折，那时FTX宣布在Solana上建立一个新的去中心化交易所。Solana代币的价格至此从2美元/个涨到了美元/个。他觉得，“并不是Solana性能有多好，而是Sam大量买入了其代币，成了庄家，在背后操盘控制价格。”

一位来自其他交易所的员工表示，“这个行业以操盘控制价格为王。Solana代币跟FTT，都有比较好的造富效应，这背后的庄家就是Sam，大家也就越来越相信Sam”。

林叶想，Sam没有亏过钱，背后有犹太人兄弟支持，还有有*客的支持。“那他挪用户资产也无所谓喽，我相信他随时都能把钱补上。”

他现在反思，那是一种“刻板印象”。Sam的身份标签迷惑了他，他觉得Sam就是属于那种“正确的白人”，而这种“刻板印象”却是当下通行华尔街和华盛顿最有效的的潜规则。

Sam出生在美国加州的一个犹太人家庭，父母都是斯坦福的法律教授，父亲曾参与推动美国金融监管的制定，母亲一直在帮助民主*候选人筹款、竞选。Sam的哥哥是美国众议院的立法通讯员。

Sam的绯闻女友、后来接任他成为Alameda的CEO的Caroline，毕业于斯坦福大学，她母亲是麻省理工大学的老师，父亲是麻省理工学院的经济学系主任，曾直接向美国证券交易委员会现任主席汇报。

林叶觉得，Sam的出身背景更容易被西方*府、金融业所接受。Sam曾嘲讽竞争对手币安的华人创始人CZ，“我能随意进出华盛顿特区，CZ能吗？”

一位在美国读书、创业的华人web3创业者有相似感受，他选择率先在第三世界开拓生意版图，再逐渐进入欧美市场，“欧美那边抱团很紧。我在美国参加的很多活动是没有华人面孔的。Sam知道美国领导层喜欢什么，西方社会喜欢什么，他深谙这套体系内的规则。”

Sam曾直接将这份优越感写了出来。FTX成立一周年纪念日时，他在公司内部博客写了一篇文章。他戏谑，聘请前美国证监会委员不过是逢场作戏，公司把这些人的照片放在网页上，在底下打上“美国证监会”字样，且并不需要他们工作。“不就是为了找他们站台、拉盘（操控价格），提升币价么。”

他觉得这只是表面功夫。直接为支持加密货币的*客提供竞选资金，显然更能够影响*策。据悉，Sam是今年美国民主*的第二大捐赠人。他一共支持了25名美国民主*人，迄今已有18人获胜。很难不相信FTX是更懂得且更符合监管的公司。

Sam更懂得资本的心思。“投资者之所以买入这些公司发行的币，是因为这些公司聘用了来自美国监证会（SEC）的前委员；投资者之所以认可某家交易所，是因为它是一帮投行的人创立的。”他说。

因此，当竞争对手们的招聘重点是硅谷的工程师时，FTX更愿意吸纳懂交易的华尔街金融人才。

区块链公链conflux的联合创始人张元杰回忆，加密货币领域早期的参与者来自各行各业，“可以说是三教九流，网吧老板、二手贩子、互联网程序员等等，资金也不是来自专业的投资机构。”

据界面报道，年2月，币安的高管在朋友圈发布招聘商务的广告，标准是“美、胸大、做过网络主播、00后尤佳、会聊天”。行业人士觉得，策略没毛病，国内炒币的大客户多是暴发户、煤老板，他们喜欢年轻漂亮的女孩。

一位混迹币圈的10年投资人记得，直到年左右，判断一个早期项目是否靠谱，就是看这个创始人是谁，谁给他站台，很少聊技术，也并不关心他到底要做什么。“年左右的币圈，还是一个充满了谎言、遵从丛林法则的*场。”

然而，年之后，随着一些区块链应用开始成熟，加密货币引起了主流的注意，以a16z、红杉、老虎环球、软银为代表的硅谷和华尔街资本大规模进入。张元杰感受到，区块链整体的叙事从中国向西方偏移，到这个时候，以往由加密货币玩家定义的加密行业已经变成了海外资本的主场。

而Sam这种常青藤、华尔街出身、掌握各种金融工具的人，在资本和用户面前，对于过去的从业者来说是一种降维打击。

FTX设计了一些有想象力的投资产品与游戏规则，比如，FTX推出了8%利息的储蓄产品，有不少用户从银行借钱、再存入FTX进行套利；比如，还有类似于彩票的产品，用户可以押注谁能当上总统。

在荒蛮地带里，更丰富和大胆的产品和其他“非科班”出身的同行一对比，光芒更闪亮了。他也成功拿捏住了华尔街的同行们。

Sam给投资人留的时间从来都不多。FTX在进行B轮融资时，给投资人考虑报价的时间，只有8天。然而，包括软银、红杉在内的60多家投资机构“倾情买单”。

根据红杉资本的一篇博客文章，在与投资团队高层视频通话时，Sam还在一边打《英雄联盟》。不过，这并没有影响红杉资本的投资兴趣，随后向FTX投资了2.1亿美元。即便是无礼行为，红杉也引以为傲，放在